黃瑞明的部落格：「連動債是怎麼殺人的？」一書的補充說明與相關評論﹝歡迎轉貼﹞

（二十一）發行機構並未將募集得來的資金拿去投資連結標的

剛剛收到一位受害人傳來的荷蘭雷曼兄弟財務公司（簡稱「雷曼財務公司」）的破產管理人第8次破產報告，我把它看了一下。

這種報告的目的在清算已經倒閉的雷曼的剩餘財產，身為債權人之一的臺灣投資人當然可以參與分配。不過，雷曼已經破產了，你可以想見能分配的財產必然不多。

我這幾天一直在誇獎王丹萍的成功案例，目的在告訴大家：管他雷曼倒閉，你只要能夠抓住代銷銀行的把柄，就可以向它要回全部本金！

我在這份報告中倒是看到了很有意思的一段：

1.2  雷曼財務公司之相關活動

1.2.1   簡介

雷曼財務公司之成立係為向機構及個人投資人發行金融工具，尤其是「結構債」，以協助雷曼集團取得營業活動之融資。這些結構債各有不同的特性，其架構自簡單至複雜均有可能。在大部分情形下，即便不是全部情形，其融資之本金及報酬，會連結至各種形式的(嵌入式)衍生性金融商品市場要素之變動。雷曼財務公司再將發行結構債所募得之款項，借給雷曼控股公司。

最後這一句話印證了我在拙著貳的推論：連動債只是一種賭博規則，發行機構根本就沒有把募集而來的金錢拿去偷資「連結標的」。